Gurus de
investimento
WILLIAM O'NEIL
Descrição
do Trabalho:
Chefe executivo da William O'Neil and Company, uma firma de consultoria sediada em Los Angeles, Califórnia, EUA.
Estilo
de investimento:
“Trader” em ações de
crescimento com horizonte de médio prazo (2-5 anos).
Perfil:
O'Neil iniciou sua
carreira em 1958 como corretor de ações. Durante 3
anos de trabalho, fez um estudo criterioso dos fundos com melhor performance no
Estados Unidos. O'Neil
descobriu que os que obtiveram sucesso eram devido a aquisição de papéis que
estavam entrando em novos patamares de preço. Na linguagem dos grafistas eles estavam rompendo padrões anteriores e
períodos de consolidação. Alguns deles continuariam a subir, variando em
dezenas e, até mesmo, centenas percentuais. Ele resolveu copiar esses métodos.
Em cerca de 1 ano, transformou US$5.000
em US$200.000. Em 1963, comprou um título
proprietário no New York Stock
Exchange e fundou a firma que dirige até hoje. O'Neil foi administrador de um dos famosos fundos de
performance dos anos 60, e um dos pioneiros na seleção de ações baseado em
banco de dados. Sua companhia ainda hoje fornece dados estatísticos para
investidores profissionais.
Em 1983, fundou um jornal financeiro para fazer
frente ao Wall Street Journal, chamado Investor's Daily. Contra todas as expectativas, este jornal tornou-se
bastante lido e uma excelente alternativa ao seu rival. Parte do diferencial
vem das suas tabelas exclusivas, que facilitam a compreensão de sua abordagem
de investimento e, também, de seus conselhos aos leitores.
Resultados
de Longo Prazo:
O histórico de resultados de O'Neil passou por altos e baixos, em especial nos
anos sessenta. É atribuído a ele um retorno médio anual de mais de 40% em sua
carteira pessoal, durante 10 anos até 1989.
Maior
Sucesso:
Um dos primeiros sucessos de O'Neil foi a aquisição, logo cedo, da Syntex, do setor farmacêutico. A companhia foi a primeira
fabricante em larga escala da pílula anticoncepcional, no início da “revolução
sexual”. Ela tinha acabado de publicar seus resultados trimestrais com um
crescimento de lucros de 300%, quando ele comprou o papel em 1963. Quando o
Mercado acordou para seu potencial, ela disparou de US$100
para US$550 em 6 meses, fazendo para O’Neil dinheiro suficiente para iniciar seu próprio negócio.
Métodos
e Estratégias:
Da mesma forma que Jim Slater,
O'Neil baseia-se em uma
mistura de métodos quantitativos e qualitativos para escolher seus papéis. A
idéia chave é procurar por ações de crescimento que possuam o maior potencial
para aumentar seu preço, a partir do momento que você comprar. Em resumo,
compre ações fortes e venda as fracas.
Ele sugere que você se lembre dos 7
critérios do seu método, descrito abaixo, pela sigla C-A-N-S-L-I-M.
O'Neil acrescenta que investir é como fazer dieta:
todo mundo pode fazer, desde que tenha um pouco de esforço e disciplina.
MÉTODO
C-A-N-S-L-I-M:
C =
lucros trimestrais CORRENTES.
Procure companhias que tenham anunciado recentemente
um aumento de lucro de 40 a 500%
A =
crescimento de lucros ANUAIS
Procure por companhias com, pelo menos, 5 anos de crescimento anual,
a uma taxa composta de crescimento de pelo menos 25%. Prefira as
companhias com crescimento consistente. O índice P/L
é de pouca importância. Na média ele pode variar de 20 até 45.
N = NOVOS
produtos, NOVA administração, NOVOS preços.
As melhores ações possuem uma história por trás como,
por exemplo, um produto novo e espetacular ou uma nova diretoria. As ações
também podem estar subindo para novos patamares de preço. No gráfico este
fenômeno se parece com uma “xícara com asa”.
S = SUPRIMENTO e
demanda (oferta e procura).
Quando existirem poucas ações para serem compradas,
qualquer compra levará automaticamente os preços para cima. Procure por
companhias com cerca de 10-25 milhões de ações. Procure por um aumento de volume
de pelo menos 50% acima da média.
L = LIDERES e
perdedoras.
Mantenha sua pesquisa nas duas ou três ações que
possuírem a maior força relativa dentro de seu setor. Elas devem ter superado
de 80-90% de todas outras ações nos últimos 12 meses. Fique longe daquelas que
ficarem abaixo do Mercado por mais de 7 meses.
I =
patrocínio INSTITUCIONAL
Identifique os 3-10 melhores investidores
institucionais. Verifique que papéis eles estão comprando, como possíveis
candidatos a sua carteira de ações. Prefira companhias que são pouco
concentradas na mão de profissionais (i.e. 10% ou menos de ações na mão de
instituições).
M =
direção do MERCADO
Verifique a direção do Mercado diariamente para
descobrir sinais de grandes reversões. (O'Neil
discute vários indicadores deste tipo em seu livro “How
to Make Money in Stocks”.
Mas é importante se dizer que isto não pode ser feito na prática). Evite fazer
qualquer compra se ocorrer um declínio de preço de mais de 10%.
Fonte: “How to Make Money in
Stocks”, W O'Neil, 1988.
Siga uma política rígida de ordens “STOP”. O'Neil Sugere que seja vendida
qualquer ação que tenha caído mais de 7-8% abaixo do preço que você pagou. Faça
isto automaticamente, sem pensar ou ponderar.
Venda as ações que não tiverem subido pelo menos 20%,
ou menos, depois de 13 semanas. Segure aquelas que subiram 20% em 4-5 semanas.
Estas, normalmente, continuam subindo, tornando-se as campeãs.
Se você estiver comprado em um papel por algum tempo,
venda após uma subida repentina de 25% ou mais em 1-2 semanas. Isto normalmente
ocorre quando saem boas notícias ou publicidade plantada. Elas fazem com que os
investidores fiquem muito entusiasmados com o papel. Tire proveito realizando
seu lucro. (De uma forma geral, O'Neil lista as 35 regras para
realizar lucro em eu livro. A Maioria
delas é uma variante em torno do tema base: “venda enquanto o papel tem força”)
Evite papéis de centavos, opções e lançamentos. Estes
são papéis para jogadores, possuem pouco potencial para transformarem-se
em verdadeiros lucros.
Citações:
"O maior
segredo para se ganhar dinheiro com ações é sempre perder o mínimo possível
quando você não estiver certo”
"Sempre
venda suas piores ações primeiro”
"Aquilo que
parece arriscado e caro para a maioria das pessoas normalmente sobe mais, e aquilo que
parece baixo e barato normalmente cai mais”.
"A história
sempre se repete”.
Maiores
Informações:
O livro de O'Neil
“How to Make Money in Stocks” é um livro que deve ser lido por todos os
investidores em crescimento e “traders”. Ele adicionou
alguns outros pontos em “24 Essential Lessons for Investment Success”. O livro “Market Wizards” de Jack Schwager
(traduzido no Brasil por Márcio Noronha), contém entrevistas interessantes com
ele e com seu braço direito, David Ryan. Para
informações sobre o jornal de O'Neil, visite seu website em www.investors.com.
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