Os Diferentes  “Tipos” de Companhias

Por Peter Lynch  

Traduzido por SER--

 –   1.  Crescimento Lento

•   Companhias grandes, que passaram da fase de amadurecimento  e que possuem um crescimento um pouco maior do que o PIB.

•   Pagam bons dividendos

•   Lucros estáveis e pouco aumento de preço.

•   Exemplo no Brasil: Eternit 

– 2. Robustas

•   Grandes empresas crescendo um pouco acima  das empresas de crescimento lento

•   Peter Lynch Procura por um retorno de  30 - 50 %  em uma empresa Robusta.

•   Exemplo no Brasil: Banco do Brasil 

–   3.  Crescimento Rápido

•   Crescimento de 20-25% ao ano.

•   Múltiplas (dobram um investimento 10 vezes, um retorno de 900%)

•   As empresas de Crescimento Rápido não tem que estar necessariamente em um Grupo Industrial de Crescimento.

•    Exemplo no Brasil: Gerdau 

–   4.  Cíclicas

•   Vendas e Lucros sobem e descem em intervalos regulares

•   Mais arriscadas que as robustas

•   “Timing” é o mais importante

•    Exemplo no Brasil: Confab 

–   5.  Companhias em Mudanças (Turnarounds)

•   Possuem pequenos problemas que nós não antecipamos,

•   Companhias perfeitamente normais em uma companhia quebrada

•   Restrtuturando-se para maximizar o valor do acionista.

•   Exemplo no Brasil: Bombril e  Chapecó. 

–   6.  Companhias Ricas em Ativos

•   Normamente estão sentadas em ativos que quase ninguém presta atenção.

•   Prédios,Dinheiro, Patentes, nome.

•    Exemplo no Brasil: Petrobrás. 

•      Pontos para observar-se em  companhias específicas: 

–   Crescimento Lento 

•   Dividendos

•   Payout  

–   Robustas

•   Índice P/L

•   “Diworseification” (má diversificação, ao invés de pagar dividendos ao acionista investem em maus negócios)

•   Crescimento de longo prazo

•   Performance em cenários recessivos 

–   Cíclicas

•   Estoques aumentando

•   P/L inconstante 

–   Crescimento Rápido

•   % Vendas por novos produtos;

•   Crescimento de 20 a 25 %;

•   Sucessos duplicados;

•   Se a companhia ainda tem espaço para crescer;

•   P/L próximo da taxa de crescimento

•   Pouco concentração na mão de instituições 

•     Companhias em Mudanças (Turnarounds)

•   A companhia consegue sobreviver a seus credores?

•   O que sobrará após a bancarrota ?

•   Como as mudanças irão ocorrer?

•   Como os custos estão sendo cortados ? 

–   Companhias Ricas em Ativos

•   Qual o valor dos ativos escondidos?

•   Quanto das dívidas da empresa estão garantidos por estes ativos?

•   Existe sangue na água? 

•      Quando Vender? 

–   Crescimento Lento

•   Quando a companhia está perdendo poder de mercado

•   Não existem produtos novos

•   ‘Diworseification’

•   Quando a companhia  aumenta  suas dívidas

•   Diminuição do dividend Yeld 

–   Robustas

•   Não possuem produtos novos ou de sucesso.

•   Alto P/L

•   O pessoal de dentro (insiders) não estão comprando

•   O crescimento diminuí e o lucro aumenta

–   Cíclicas

•   Quando os estoques estiverem aumentando 

–   Crescimento Rápido

•   Quando o Crescimento diminuir e  o lucro cair

•   Todos os analistas falarem do Papel

•   Quando as instituições começarem a comprar

•   Quando o Diretor aparecer na capa da Revista Exame 

•     Companhias em Mudanças (Turnarounds)

•   Quando as dívidas começarem a aumentar

•   Quandos os estoques começarem a aumentar

•   Quando o P/L for grande em relação ao crescimento 

–   Companhias Ricas em Ativos

•   Quando os ativos estiverem sendo “saqueados”

•   Diworseification

•   Quando os ativos estiverem sendo vendidos por menos do que o esperado

•   Os impostos estão comendo todo os ativos.

•   Papéis concentrados na mão de instituições.

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 •      As 12 coisas mais idiotas que as pessoas falam sobre preços das ações:

Por  Peter Lynch: 

Se já caiu até aqui, não pode cair mais.

Você sempre pode saber quando uma ação chegou ao fundo do poço.

Se chegou a este preço absurdo, ela não pode subir mais.

È uma ação de apenas R$3,00. O que eu tenho a perder?

Vai ter uma hora que ela vai voltar aquele preço;

Fica sempre mais escuro depois do por do sol;

Quando ela chegar a $10, eu vendo;

Ações conservadoras não flutuam desta maneira;

Está demorando muito tempo para as coisa acontecerem

Eu perdi esta; mas a próxima, tá no papo.

Se a ação subiu (desceu) é porquê eu devo estar certo (errado).

Olha só a quantidade de dinheiro que eu perdí: Eu não comprei

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